科技巨頭們?cè)谌斯ぶ悄茴I(lǐng)域的投資熱潮正持續(xù)升溫。據(jù)雅虎財(cái)經(jīng)的最新報(bào)道，meta、微軟、亞馬遜和谷歌母公司Alphabet計(jì)劃在2025年共同投入高達(dá)3250億美元的資本支出和投資，以加速人工智能基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。
這一數(shù)字相較于這些公司在2024年報(bào)告的約2230億美元支出，增長了46%。盡管科技巨頭們堅(jiān)信這些投資將在長遠(yuǎn)未來帶來豐厚回報(bào)，但投資者們對(duì)此卻表現(xiàn)出了一定的不確定性。
近期，關(guān)于投資回報(bào)時(shí)間表的模糊性以及高額支出的合理性爭(zhēng)議不斷，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)科技巨頭最新財(cái)報(bào)收益的擔(dān)憂。然而，正是在這樣的背景下，這些公司對(duì)來年的投資計(jì)劃卻超乎預(yù)期。
亞馬遜作為該集團(tuán)中資本投資最大的企業(yè)，2024年的投資額已達(dá)780億美元，遠(yuǎn)超微軟的560億美元和Alphabet的530億美元。在周四晚間的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，亞馬遜透露，其最近一個(gè)季度的263億美元支出合理反映了2025年的投資計(jì)劃，意味著今年的總投資將達(dá)到約1050億美元。
亞馬遜首席執(zhí)行官安迪·賈西強(qiáng)調(diào)，這些資本支出主要用于AWS（亞馬遜網(wǎng)絡(luò)服務(wù)）的人工智能領(lǐng)域。他指出，人工智能代表著自云計(jì)算以來最大的機(jī)遇，也可能是自互聯(lián)網(wǎng)誕生以來最大的技術(shù)轉(zhuǎn)變和商業(yè)機(jī)遇。
與此同時(shí)，meta也大幅增加了對(duì)人工智能基礎(chǔ)設(shè)施的投資。上個(gè)月底，meta確認(rèn)將在2025年投入600億至650億美元，遠(yuǎn)超此前向投資者預(yù)期的380億至400億美元。首席執(zhí)行官馬克·扎克伯格表示，公司最終將投入數(shù)千億美元來長期投資人工智能，包括建設(shè)大型數(shù)據(jù)中心，如在路易斯安那州新建一個(gè)面積與曼哈頓相當(dāng)?shù)男略O(shè)施。
谷歌方面，根據(jù)倫敦證券交易所的數(shù)據(jù)，該公司周二表示預(yù)計(jì)今年的支出將達(dá)到750億美元，比華爾街預(yù)期高出約30%。然而，這一消息宣布后，Alphabet的股價(jià)在周三下跌了7%。
微軟同樣面臨著投資者對(duì)其人工智能服務(wù)發(fā)展動(dòng)力的質(zhì)疑。盡管該公司在2024財(cái)年（截至6月31日）的支出接近560億美元，主要源于人工智能領(lǐng)域，但由于與人工智能相關(guān)的收入低于預(yù)期，其股價(jià)在去年夏天公布業(yè)績后暴跌。微軟最近公布的第二財(cái)季業(yè)績顯示，該科技巨頭迄今已花費(fèi)了2025年預(yù)計(jì)800億美元資本支出中的420億美元，業(yè)績公布后股價(jià)下跌了6%。
投資者們的不安主要源于這些公司直接從人工智能功能中產(chǎn)生的收入仍不明朗。當(dāng)被問及meta如何將人工智能貨幣化時(shí)，該公司的回答大致是“先投入，再考慮回報(bào)”。meta首席財(cái)務(wù)官Susan Li在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示，目前公司的重點(diǎn)是打造出色的消費(fèi)者體驗(yàn)，而盈利機(jī)會(huì)將隨著時(shí)間的推移逐漸顯現(xiàn)。
盡管缺乏明確性，但meta股價(jià)在其盈利報(bào)告發(fā)布后上漲，因?yàn)樵摴局赋銎涿嫦驈V告商的AI工具使用量迅速增加。摩根大通的Doug Anmuth表示，人工智能投資的回報(bào)在meta的核心廣告業(yè)務(wù)中比谷歌更為明顯。
谷歌首席財(cái)務(wù)官阿納特·阿什肯納齊在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上透露，該公司的云部門每年從人工智能基礎(chǔ)設(shè)施和生成式人工智能解決方案中創(chuàng)造數(shù)十億美元的收入，但未透露具體細(xì)節(jié)。她補(bǔ)充說，對(duì)谷歌云人工智能產(chǎn)品的需求超過了產(chǎn)能。
亞馬遜的賈西在談到公司未來一年的1050億美元支出時(shí)表示，從中長期來看，這些投資將為公司、客戶和股東帶來巨大收益。然而，他并未具體說明人工智能對(duì)收入的貢獻(xiàn)有多大。
微軟在最近的季度收益報(bào)告中表示，其整個(gè)AI業(yè)務(wù)（包括Azure AI服務(wù)以及其他Copilot和生成式AI產(chǎn)品）的年收入運(yùn)行率超過了130億美元。微軟表示，人工智能為其Azure收入增長貢獻(xiàn)了13個(gè)百分點(diǎn)，比上年增長了31%。值得注意的是，微軟的人工智能收入部分來自O(shè)penAI的承諾。然而，OpenAI自己的盈利之路并不明朗，估計(jì)在2024年將虧損50億美元，而收入僅為37億美元。
盡管投資者對(duì)人工智能支出進(jìn)行了嚴(yán)格審查，但華爾街分析師仍對(duì)大型科技股持樂觀態(tài)度。雷蒙德·詹姆斯分析師在一份報(bào)告中指出，盡管貨幣化問題仍然存在，但有證據(jù)表明公司正在縮小差距。摩根士丹利分析師則表示，科技公司支出的不斷增長增強(qiáng)了人工智能/云計(jì)算資本支出股票的牛市理由。
