近期，金融界傳來消息，DeepSeek在人工智能領(lǐng)域的突破性進(jìn)展正悄然改變國際資本流向，促使部分原本投資于印度的股票基金回流中國。這一趨勢背后，是對DeepSeek所推動的科技股上漲的樂觀預(yù)期，以及對中國可能推出更多經(jīng)濟(jì)刺激措施的期待。
據(jù)觀察，對沖基金正以近年來最快的速度涌入中國股市，顯示出投資者對中國市場的信心正在恢復(fù)。與此同時，印度市場則因宏觀經(jīng)濟(jì)增長放緩、企業(yè)盈利下滑以及股票估值過高等因素，正面臨資金外流的壓力。僅在最近一個月內(nèi)，中國股市就通過資金重新配置增加了超過1.3萬億美元的總價值，而印度股市則損失了超過7200億美元。
MSCI中國指數(shù)有望連續(xù)第三個月超越印度指數(shù)，這是兩年來最長的連續(xù)領(lǐng)先記錄，進(jìn)一步凸顯了中國市場的吸引力。Eastspring Investments的亞洲股票投資組合專家Ken Wong指出，DeepSeek的成功表明，中國確實(shí)擁有一些在人工智能生態(tài)系統(tǒng)中占據(jù)重要地位的企業(yè)。因此，他的公司近幾個月來一直在增持中國互聯(lián)網(wǎng)股票，同時減持了部分估值過高的印度小型股票。
這一變化標(biāo)志著投資策略的重大調(diào)整，與過去幾年資金涌向印度的趨勢截然不同。此前，印度因在基礎(chǔ)設(shè)施方面的大規(guī)模投入以及作為中國制造業(yè)替代中心的潛力而受到青睞。然而，隨著中國市場的重新評估，尤其是在科技領(lǐng)域的投資潛力得到認(rèn)可后，中國似乎正在恢復(fù)其昔日的投資吸引力。
Candriam基金經(jīng)理Vivek Dhawan認(rèn)為，DeepSeek的相關(guān)發(fā)展有望為中國經(jīng)濟(jì)及其市場帶來長期提振。從風(fēng)險回報的角度來看，中國在當(dāng)前環(huán)境下比印度更具吸引力。估值差異也增加了中國的吸引力。目前，MSCI中國指數(shù)的預(yù)期市盈率僅為11倍，而MSCI印度指數(shù)的預(yù)期市盈率則高達(dá)21倍。
彭博社對部分最大的主動型亞洲股票基金的區(qū)域配置數(shù)據(jù)進(jìn)行分析后發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)基金近幾個月來都在減少對印度股票的配置，并增加對中國股票的投資。這一趨勢表明，投資者正在重新評估不同市場的風(fēng)險和回報，并做出相應(yīng)的調(diào)整。
曼氏集團(tuán)亞洲（除日本外）股票主管Andrew Swan表示，雖然DeepSeek有助于加速資金流入中國，但中國可能即將宣布的進(jìn)一步刺激措施同樣重要。他認(rèn)為，政策將轉(zhuǎn)向消費(fèi)，并有針對性地鼓勵部署目前的高儲蓄水平。因此，他管理的Man Asia Ex-Japan Equity基金去年已經(jīng)增加了對中國的投資比例，同時削減了對印度的投資。
然而，并非所有人都對中國市場的回歸持樂觀態(tài)度。一些印度股市的多頭認(rèn)為，近期的調(diào)整可能有些過度，印度的長期增長前景仍未改變。同時，一些曾因中國股市反彈失敗而蒙受損失的交易員也對此持懷疑態(tài)度，指出交易擁擠和估值上升是謹(jǐn)慎的理由。
盡管如此，市場上仍然彌漫著中國回歸的氛圍。利好因素不斷涌現(xiàn)，阿里巴巴等科技巨頭的市值持續(xù)增長，恒生科技指數(shù)也進(jìn)入了牛市區(qū)域。Manulife Investment Management的投資組合經(jīng)理Nicole Wong表示，DeepSeek的消息是一個恰逢其時、影響深遠(yuǎn)的催化劑，為市場參與者提供了重返中國市場的理由。從戰(zhàn)術(shù)角度來看，利用這一勢頭是明智之舉。
